紛繁復(fù)雜的中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)是什么？財(cái)經(jīng)觀察員韓洋在評(píng)論文章中認(rèn)為，雖然在過(guò)去數(shù)周，中國(guó)股市的漲跌和經(jīng)濟(jì)放緩吸引了市場(chǎng)的注意，但中國(guó)如今最大的風(fēng)險(xiǎn)在房市而不是股市。這一觀點(diǎn)值得關(guān)注。
近段時(shí)間，國(guó)際金融環(huán)境出現(xiàn)動(dòng)蕩，股市、匯市以及商品市場(chǎng)三大市場(chǎng)均出現(xiàn)明顯下跌，但中國(guó)樓市則基本平穩(wěn)運(yùn)行。從全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的歷史規(guī)律來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)多屬被動(dòng)性變化，滯后性發(fā)生危機(jī)。比如，1929年的國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)，由股災(zāi)開(kāi)始，最后波及樓市；2010年的歐債危機(jī)，最后也使“歐豬五國(guó)”房?jī)r(jià)大跌。
惟一禍起樓市的一次大型危機(jī)，是2008年國(guó)際金融危機(jī)。其根源是2001~2006年美國(guó)房?jī)r(jià)持續(xù)上漲過(guò)程中，次貸與次級(jí)債越發(fā)越多，門檻越來(lái)越低，最終失控。
2006年下半年至2007年房?jī)r(jià)下跌后，波及大量與次貸和次級(jí)債的金融機(jī)構(gòu)，爆發(fā)次貸危機(jī)，最終于2008年升級(jí)為國(guó)際金融危機(jī)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)房地產(chǎn)（包括自住和商用地產(chǎn)）在GDP中的占比達(dá)到了15%，這足以說(shuō)明房地產(chǎn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要作用。
所以說(shuō)，雖然在過(guò)去數(shù)周，中國(guó)股市的漲跌和經(jīng)濟(jì)放緩吸引了市場(chǎng)的注意，但中國(guó)如今最大的風(fēng)險(xiǎn)在房市而不是股市。中國(guó)地產(chǎn)大亨、SOHO中國(guó)CEO張欣近日表示，目前她選擇持有現(xiàn)金，對(duì)在中國(guó)進(jìn)行進(jìn)一步的土地投資不感興趣，也不會(huì)在海外投資地產(chǎn)。
張欣曾經(jīng)于今年年初表示，中國(guó)房地產(chǎn)從炙手可熱滑落到冰點(diǎn)，太冷以至于沒(méi)有地產(chǎn)公司愿意投資，可以說(shuō)中國(guó)以城市化帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展模式已經(jīng)結(jié)束?，F(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)接近飽和，很少有投資者愿意再進(jìn)入了。
而從2013年8月開(kāi)始，李嘉誠(chéng)就開(kāi)始連番地拋售內(nèi)地物業(yè)套現(xiàn)，到了2014年其更加快減持進(jìn)程。到今年9月，2015年9月，經(jīng)過(guò)復(fù)雜的資產(chǎn)騰挪，李嘉誠(chéng)最終完成了旗下公司注冊(cè)地的全部外遷。
回顧“長(zhǎng)和系”在內(nèi)地十余年的發(fā)展路徑，可以發(fā)現(xiàn)幾乎從未偏離其“低價(jià)拿地、長(zhǎng)線操作”的策略。但“長(zhǎng)和系”近兩年在中國(guó)內(nèi)地已經(jīng)鮮少出擊土地市場(chǎng)。據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，在2012年5月份購(gòu)入上海一塊住宅用地之后，“長(zhǎng)和系”在內(nèi)地市場(chǎng)上再未有一塊土地入賬。
雖然每一次拋售李嘉誠(chéng)均表示并非看衰內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)，但是其卻在不斷退出中國(guó)內(nèi)地的房地產(chǎn)市場(chǎng)。李嘉誠(chéng)最被人推崇的一項(xiàng)本領(lǐng)就是逃頂，這在其多次商業(yè)生涯中體現(xiàn)得淋漓盡致。作為一個(gè)精明的商人，李嘉誠(chéng)顯然用實(shí)際行動(dòng)表明了自己態(tài)度。
事實(shí)上，結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，以及內(nèi)外環(huán)境，可以試著推演房地產(chǎn)業(yè)的未來(lái)走勢(shì)。房地產(chǎn)是資金密集行業(yè)，資金供給及利率水平對(duì)其影響重大。進(jìn)入2015年，宏觀政策對(duì)房地產(chǎn)業(yè)更加“呵護(hù)”。從年初至今，多個(gè)部委連續(xù)下發(fā)寬松政策以促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定著陸。
過(guò)去不到一年時(shí)間里，央行連續(xù)降息，中國(guó)一年期存款利率已降至1.75%，這是一個(gè)前所未有的低利率水平。
在此前提下，近期的房?jī)r(jià)水平略有回升。如此強(qiáng)刺激，只換來(lái)一些小反應(yīng)，足以證明中國(guó)房地產(chǎn)長(zhǎng)期景氣欠佳。如果接著往下推演，幾年后，中國(guó)進(jìn)入下一個(gè)加息周期時(shí)，房?jī)r(jià)水平下降應(yīng)是大概率事件。有經(jīng)濟(jì)人士表示，樓市“救市”政策越頻發(fā)，反而說(shuō)明當(dāng)前樓市形勢(shì)越嚴(yán)峻，未來(lái)樓市面臨的問(wèn)題越多。
中國(guó)房地產(chǎn)協(xié)會(huì)某副秘書長(zhǎng)評(píng)論說(shuō)：“宏觀政策的寬松讓整體房地產(chǎn)市場(chǎng)受益。從目前看政策支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)的態(tài)度比較鮮明?！?
同策諮詢研究中心總監(jiān)張宏偉則認(rèn)為，繁榮的背后是“救市”政策不斷刺激不斷透支樓市需求的結(jié)果，這繁榮景象的背后潛伏著樓市危機(jī)。
