“租購并舉”全面落地塑造樓市新生態(tài)

  • 來源: 上海證券報
  • 2018-01-07 14:56:17
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2018年將是短期調(diào)控和長效機(jī)制建設(shè)并行,并向長效機(jī)制轉(zhuǎn)換的一年?!白赓彶⑴e”的住房新制度將全面落地,租賃需求全面放量。在調(diào)控政策和金融政策“雙緊縮”的框架下,樓市量價回調(diào)將在情理之中,商品房開發(fā)**增速將依舊維持小幅回落或平穩(wěn)態(tài)勢。

在“從高速度向高質(zhì)量轉(zhuǎn)變”的新戰(zhàn)略下,2018年應(yīng)是降低對房地產(chǎn)依賴,落實房子新定位的關(guān)鍵年份。年關(guān)前后,高層屢次強(qiáng)調(diào),要保持調(diào)控政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性,保持調(diào)控目標(biāo)不動搖、力度不放松。同時,還要求2018年長效機(jī)制建設(shè)和住房制度改革要取得實質(zhì)性進(jìn)展。因此,就樓市政策來看,2018年將是短期調(diào)控和長效機(jī)制建設(shè)并行,并向長效機(jī)制轉(zhuǎn)換的一年。

根據(jù)CRIC的監(jiān)測,2017年我國60個重點(diǎn)城市的商品房成交量平均下滑25%。但是,由于多數(shù)熱點(diǎn)城市房價未有實質(zhì)性松動,囿于調(diào)控陷入“松緊輪回”的慣性思維,不少居民抱有“未來房價還要上漲”的預(yù)期。近幾個月,部分熱點(diǎn)城市房價還有反彈,一二手房價“倒掛”更引致“搶購潮”,意味著**投機(jī)需求仍在外圍伺機(jī)而動。除了北京、深圳和合肥等少數(shù)調(diào)控效果顯著的城市外,受“去庫存”、棚改貨幣化利好,多數(shù)城市庫存消化周期在6至10個月左右的低位。同時,部分地方政府借引入人才松綁政策、在樓市調(diào)控上做數(shù)字文章等,由此,調(diào)控仍不容喘氣歇腳。

無疑,自2016年10月以來,在各大城市、都市圈全面布下的以“五限”(限購、限貸、限價、限售、限商)為主要內(nèi)容的行政干預(yù)措施還會繼續(xù)執(zhí)行下去。而且,2018年還將堅持“冒頭即打”、“打補(bǔ)丁”和“補(bǔ)漏洞”的調(diào)控策略,控制**投機(jī)需求和非理性購房,穩(wěn)定市場預(yù)期,為實現(xiàn)中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的2018年要完善房地產(chǎn)“長效機(jī)制”的目標(biāo)創(chuàng)造窗口期。再看資金面,圍堵資金違規(guī)進(jìn)入樓市和“去杠桿”,將是2018年樓市金融政策的主題。近期多家機(jī)構(gòu)的調(diào)研顯示,盡管季節(jié)性的銀行房貸額度緊張在新年有所緩解,但按揭投放規(guī)模與占比(不超過新增貸款30%)的雙控仍是主基調(diào)。

綜上,調(diào)控政策和金融政策“雙緊縮”的框架下,2018年全國樓市量價回調(diào)將在情理之中。而且,2016年和2017年商品房銷售連創(chuàng)歷史新高,2017年商品房銷售規(guī)模比本輪周期啟動前的2014年增長50%,其中有很多是透支需求或“加杠桿”刺激需求。因此,2018年商品房銷售規(guī)模必將慣性回調(diào)。在此輪回升周期(2014年下半年至2017年上半年)中,2015年率先反彈的一線城市、三大都市圈,2016年至2017年的商品房銷售規(guī)模連續(xù)下滑,2017年商品房銷售面積更是同比下跌51%。綜合近期各方的調(diào)研結(jié)果,基于剛需及時填補(bǔ)了一線城市(除北京外)房價下跌的區(qū)域,因此未來下滑空間有限。

當(dāng)然,由于政策緊縮,租賃擠壓供應(yīng),限價導(dǎo)致開發(fā)商供應(yīng)積極性下挫(2017年一線城市新房供應(yīng)下降35%),2018年一線城市商品房成交也難有顯著回升,成交量可謂“上有頂、下有底”。由于受益于“去庫存”、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移及人才政策,二線城市是本輪樓市回升的大贏家,在2016年房價上漲TOP10中,二線城市占據(jù)7席。因此,二線城市是本輪調(diào)控政策力度最大的城市。2017年,70%的二線城市商品房銷售量下滑,平均降幅高達(dá)24%,“新一線城市”(《2017城市商業(yè)魅力排行榜》評選成都、杭州、武漢、重慶、南京等15個區(qū)域中心城市為新一線城市)平均成交下滑40%。2018年,二線城市分化明顯,中東部熱點(diǎn)二線(如武漢、鄭州、長沙、杭州等),因經(jīng)濟(jì)地位上升,產(chǎn)業(yè)特色鮮明,人才大規(guī)模引進(jìn),農(nóng)民工回流,商品房銷售縮量但仍在較高位。

本輪樓市回暖較晚的中西部非熱點(diǎn)二線城市,目前量價還在上升,透支了部分需求,加上土地供應(yīng)沒有邊際約束,人口和產(chǎn)業(yè)吸附能力不足,2018年估計將會呈現(xiàn)“高位回落”走勢。三四線城市同樣分化嚴(yán)重,都市圈內(nèi)的三四線城市,2017年成交量下跌40%至70%不等。由于**城市需求繼續(xù)外溢,特別是近年來大城市軌道交通、高鐵、城際鐵路等紛紛擴(kuò)展到外圍三四線城市,加上十九大提出“以城市群為主體構(gòu)建大中小城市和小城鎮(zhèn)協(xié)調(diào)發(fā)展的城鎮(zhèn)格局”,基于低房價優(yōu)勢,2018年這些城市成交量將會有所回升,其他三四線城市則將整體回落。

整體來看,隨著金融“去杠桿”持續(xù)推進(jìn),嚴(yán)格控制房貸規(guī)模和占比、圍堵消費(fèi)貸進(jìn)入樓市,預(yù)計2018年全國商品房銷售面積將同比下滑10%至15%。但另一方面,我國城鄉(xiāng)正在巨變中,最龐大的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)完成鋪設(shè),不僅道路、有線電視,還包括移動通訊網(wǎng)絡(luò)、物流網(wǎng)等。而土地承包、新農(nóng)合、新農(nóng)保等社會保障和公共服務(wù)網(wǎng)覆蓋面擴(kuò)大,有形和無形網(wǎng)絡(luò)的覆蓋把14億人聯(lián)結(jié)在一起。眼界拓寬、觀念更新,疊加公共服務(wù)“補(bǔ)欠賬”的支撐,農(nóng)民踴躍進(jìn)城,小城市居民進(jìn)入大城市空前活躍起來。因此,房地產(chǎn)開發(fā)體量仍舊在高位。除了順延項目,2018年至2020年每年棚戶區(qū)改造還有500萬套規(guī)模,2017年全國土地供應(yīng)告別過去連續(xù)4年(2012年—2016年)回落態(tài)勢。2017年1月至11月,全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比增長16.3%,300城土地出讓面積更是增長了24%,一線城市則增長了62%。新增供地開始向住房租賃傾斜,“十三五”各大城市新增供地的20%-60%偏向于租賃。同時,盤活存量商業(yè)辦公、工業(yè)廠房“改租賃”,也正在熱點(diǎn)城市如火如荼地展開。而農(nóng)村危房改造等將接續(xù)棚改也將成為未來盤活存量的主要來源。

據(jù)此,預(yù)計2018年商品房開發(fā)**增速將依舊維持小幅回落或平穩(wěn)態(tài)勢,隨著“租購并舉”住房新制度全面落地,租賃需求全面放量,將塑造全新樓市生態(tài)。

 

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