增持地產(chǎn)等強周期行業(yè) 基金押注“政策放松”

  • 來源: 每日商報
  • 2012-04-25 11:07:14
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[提要]隨著2012年基金一季報的全部披露,相關(guān)統(tǒng)計顯示,房地產(chǎn)、金融保險、采掘、食品飲料和金屬非金屬成為當(dāng)季基金增持重點。不難看出,強周期行業(yè)成為了基金的買入對象。在經(jīng)濟(jì)下行的當(dāng)口,基金買入強周期股,無疑將引起投資者高度關(guān)注。

隨著2012年基金一季報的全部披露,相關(guān)統(tǒng)計顯示,房地產(chǎn)、金融保險、采掘、食品飲料和金屬非金屬成為當(dāng)季基金增持重點。不難看出,強周期行業(yè)成為了基金的買入對象。在經(jīng)濟(jì)下行的當(dāng)口,基金買入強周期股,無疑將引起投資者高度關(guān)注。 sf

房地產(chǎn)股“麻雀變鳳凰”sf

根據(jù)天相統(tǒng)計,當(dāng)季基金最看好的個股主要集中在強周期個股上:房地產(chǎn)業(yè)、金融保險業(yè)、采掘業(yè)、金屬非金屬和食品飲料的5個板塊名列基金增持榜前列。基金在上述5個行業(yè)上投入重金4265億元,持股市值約占到基金持股總值的42%。sf

當(dāng)季中,房地產(chǎn)業(yè)的“麻雀變鳳凰”最為引人關(guān)注。上一季還遭遇部分減持的房地產(chǎn)股,在2012年1季度成為基金最看好的版塊。當(dāng)季度末,基金持有各類房地產(chǎn)股超過830億元,環(huán)比增加近200億,剔除同期房地產(chǎn)股漲幅,基金實際增持超過100億。是各行業(yè)中,唯一增持金額過百億的行業(yè)。sf

基金看好房地產(chǎn)股的原因有很多,但總體來說,是在預(yù)計經(jīng)濟(jì)二季度探底中,對相關(guān)政策放松的期望。而對二季度看淡是當(dāng)前基金行業(yè)的主流思維。不過,值得注意的是,目前基金對于房地產(chǎn)股的配置并不是歷史較高水平,最多只能算是中位數(shù)偏上??梢哉J(rèn)為,基金對于房地產(chǎn)行業(yè)的看法還是有保留的。sf

值得注意的是,在基金增持的5大行業(yè)中,除了食品飲料之外,其余4大行業(yè)幾乎串聯(lián)在以房地產(chǎn)業(yè)為龍頭的產(chǎn)業(yè)鏈條上。第二大增持行業(yè)金融保險業(yè)與房地產(chǎn)的命運息息相關(guān)。采掘、金屬非金屬中,也有許多行業(yè)屬于房地產(chǎn)業(yè)拉動的行業(yè)。某種程度上,基金此輪增持,實為對政策放松的憧憬。sf

信息產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥生物遭到拋售sf

當(dāng)季度,基金看淡的行業(yè)則顯得原因各異。根據(jù)天相統(tǒng)計,基金當(dāng)季度拋售的5大行業(yè)是信息技術(shù)業(yè)、醫(yī)藥生物制品、機械設(shè)備儀表、石油化學(xué)塑膠塑料、社會服務(wù)業(yè)。上述5個行業(yè)的市值也總計為4200多億元,占比也是42%。sf

基金減持幅度最大的行業(yè)為信息技術(shù)業(yè)。統(tǒng)計顯示,基金當(dāng)季末持有信息技術(shù)業(yè)572億元,相比上一季度巨減170億元,剔除當(dāng)季行業(yè)跌幅,基金實際減持也有150億元。sf

引發(fā)基金減持信息技術(shù)業(yè)的主要個股是中國聯(lián)通。根據(jù)天相統(tǒng)計,基金在2011年四季度末持有59億元聯(lián)通,至2012年1季度末,只有14億元,下降75%,持有聯(lián)通的機構(gòu)數(shù)從41家下降為10家。聯(lián)通的減持,顯示基金對于其所在領(lǐng)域的重新審視。sf

另一個減持重點在醫(yī)藥領(lǐng)域,基金在一季度中大手筆減持了一部分醫(yī)藥股,比如中恒集團(tuán)[8.94 -2.61% ,5家重倉基金基本全部退出,涉及市值12億元。譽衡藥業(yè)、上海凱寶也遭遇減持,海正藥業(yè)[、恒瑞醫(yī)藥、云南白藥[、等也被大手筆減持。sf

在另一個減持行業(yè)機械行業(yè)領(lǐng)域,廈工、山推、柳工[、晉億實業(yè)、等機械股引領(lǐng)了基金在這個領(lǐng)域的減持風(fēng)潮。sf

投資“雙核”:飲料+金融sf

個股層面,一季度堪稱是基金對于核心倉位的又一次鞏固,經(jīng)歷了過去幾年的洗禮后,以食品飲料股和金融股為“雙核”,基金再一次形成了自己的持股核心。sf

根據(jù)天相對一季度季報的統(tǒng)計,當(dāng)季末,基金前50大核心持股大部分為消費品和金融保險股所壟斷,尤其是前十五名個股。除了保利地產(chǎn)、和國電南瑞、萬科等股票外,基本上全部是金融保險和食品飲料類個股。sf

基金重倉股前三名為貴州茅臺、招商銀行和五糧液,上述鐵三角已經(jīng)基本站穩(wěn)了基金組合的主要位置。sf

其中,在基金頻頻減持招商銀行的背景下,貴州茅臺已經(jīng)坐穩(wěn)了目前行業(yè)老大的地位。統(tǒng)計顯示,基金持有貴州茅臺當(dāng)季超過256億元,超過第二名招商銀行近60%。顯然,在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時代,穩(wěn)定的消費品龍頭比之金融股的龍頭,更容易獲得投資者的青睞。sf

萬科A和保利地產(chǎn)的崛起,象征了當(dāng)季地產(chǎn)股的復(fù)興。除了這兩類股票外,上汽集團(tuán)、海通證券、包鋼稀土、格力電器等也紛紛進(jìn)入當(dāng)季基金增持榜前列。總體看,汽車、家電、證券、有色,這些周期股無一不是早周期、無一不是強周期個股。sf

基金的新增重倉股則走得更遠(yuǎn),包括航運業(yè)的中國遠(yuǎn)洋有色股的廈門鎢業(yè)、家電業(yè)的TCL集團(tuán),以及國元證券、徐工機械、光大證券、云南城投、華工科技、中南傳媒、凌鋼股份等俱在其列。有些個股的景氣遠(yuǎn)未復(fù)蘇,只能說是“左側(cè)交易”。sf

比如易方達(dá)科翔、和南方隆元增持的中國遠(yuǎn)洋,大成穩(wěn)健和博時平衡增持的廈門鎢業(yè),都只能算是基于預(yù)期的投資,銀華旗下三只基金銀華領(lǐng)先、銀華優(yōu)選等共同出手的TCL,則大概和黑電個股強勢表現(xiàn)有關(guān)。

 

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