保利地產(chǎn)交出上市來(lái)最差中報(bào) 龍頭房企負(fù)債率集體上升

隨著中報(bào)披露接近尾聲，保利地產(chǎn)(600048,股吧) （600048，收盤(pán)價(jià)9.49元）今日交出中報(bào)。公司1~6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入201.83億元，同比增長(zhǎng)32.86%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)25.1億元，同比下降 10.16%。這是公司自2006年上市以來(lái)交出的最差一份半年報(bào)。至此，“萬(wàn)保招金”四大標(biāo)桿房企上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)已全部出爐。數(shù)據(jù)顯示，四家房企上半年 營(yíng)業(yè)收入總額為674億元，比去年同期的484億元大增近40%，但凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)不足2億元。

　　保利中期業(yè)績(jī)同比降10.16%

　　保利地產(chǎn)中期凈利潤(rùn)同比下降10.16%的主要原因是合作項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)較多，這點(diǎn)和招商地產(chǎn)(000024,股吧)（000024，收盤(pán)價(jià)19.62元）一樣，上半年公司少數(shù)股東損益高達(dá)7.44億元，而去年同期僅為7351.5萬(wàn)元。若不考慮少數(shù)股東的情況，公司上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.46%。

　　雖然業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但保利地產(chǎn)上半年的銷(xiāo)售情況也不乏亮點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)簽約銷(xiāo)售金額502.96億元，實(shí)現(xiàn)簽約銷(xiāo)售面積437.83萬(wàn) 平方米，同比分別增長(zhǎng)27.47%和28.43%，銷(xiāo)售簽約均價(jià)為11488元/平方米，基本保持穩(wěn)定。其銷(xiāo)售額增速要好于易居統(tǒng)計(jì)的前10大房企同比增 長(zhǎng)8%，全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)同比下降5.2%的水平。

　　分單月來(lái)看，保利地產(chǎn)6月份實(shí)現(xiàn)簽約銷(xiāo)售額155.15億元，刷新了公司上市以來(lái)的單月銷(xiāo)售記錄。銷(xiāo)售的增加使公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流情況得到明顯改善，公司上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為16.15億元，而去年同期為-8.26億元。

　　值得注意的是，四大房企上半年的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流都出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)。另外，盡管價(jià)換量的策略使上半年房企的毛利率多有下降，但保利地產(chǎn)的毛利率并未隨行業(yè)下行，其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算為毛利率37.51%，相比2011年基本保持穩(wěn)定。

　　國(guó)泰君安房地產(chǎn)行業(yè)分析師李品科預(yù)計(jì)，保利地產(chǎn)下半年新推貨量為530萬(wàn)~730萬(wàn)平方米，全年銷(xiāo)售破千億元的可能性很大。如此，公司將很有可能成為繼萬(wàn)科A（000002，收盤(pán)價(jià)8.14元）之后A股市場(chǎng)第二個(gè)千億級(jí)的房企。

　　龍頭房企資產(chǎn)負(fù)債率均升高

　　從已披露中報(bào)的各大龍頭房企來(lái)看，其資產(chǎn)負(fù)債率較去年年末均有進(jìn)一步升高。截至6月30日，招商地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率為70.5%；金融街（000402，收盤(pán)價(jià)6.01元）為70.59%，華僑城A（000069，收盤(pán)價(jià)5.47元）為71.95%，金地集團(tuán)(600383,股吧)（600383，收盤(pán)價(jià)5.03元）為72.09%，萬(wàn)科為79%。保利地產(chǎn)為79.6%，較去年年末增長(zhǎng)近1.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)》記者發(fā)現(xiàn)，保利地產(chǎn)上半年高杠桿率主要是由于長(zhǎng)期借款和預(yù)收款項(xiàng)占比較高，兩者占總負(fù)債的比重分別達(dá)到30.8%、48.34%。

　　與明顯回暖的銷(xiāo)售形勢(shì)形成反差的是保利地產(chǎn)的拿地態(tài)度，上半年公司新進(jìn)入西安，共增加7個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，新增容積率面積367.31萬(wàn)平方米，斥資79.7億元，僅為2011年的33%。雖然保利目前的土地儲(chǔ)備總體無(wú)憂(yōu)，基本可保障未來(lái)2~3年的發(fā)展需求，但公司表示，土地儲(chǔ)備的區(qū)域及結(jié)構(gòu)分布不夠合理，北京、上海等重點(diǎn)城市以及中心區(qū)域的優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備嚴(yán)重不足。

　　自7月下旬國(guó)務(wù)院督查組開(kāi)始對(duì)16個(gè)省市樓市著手調(diào)查以來(lái)，圍繞“調(diào)控新政”這只靴子何時(shí)落地的猜想始終懸而未決。金地集團(tuán)在昨日的中報(bào)拋出 “地產(chǎn)行業(yè)政策調(diào)控的底部已基本形成”的判斷。而保利地產(chǎn)則預(yù)計(jì)，“支持首次置業(yè)者購(gòu)房需求的政策微調(diào)仍將陸續(xù)出現(xiàn)，市場(chǎng)有機(jī)會(huì)出現(xiàn)窗口期，下半年以"滿(mǎn)足剛性需求為主的普通住宅熱銷(xiāo)"為特點(diǎn)的市場(chǎng)回暖仍將持續(xù)”。反映了兩家企業(yè)對(duì)下半年的銷(xiāo)售均持一定樂(lè)觀態(tài)度。