購買不動(dòng)產(chǎn)來對沖流動(dòng)性充裕引發(fā)的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)老辦法，信眾遍布全球，且通常有效。那么，這次美國人玩QE3（第三輪量化寬松），中國房價(jià)會(huì)不會(huì)有變呢？soufun
先看下中國香港。Fed（美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)）公布了激進(jìn)的資產(chǎn)購買計(jì)劃之后，香港特區(qū)政府金融管理局第二天就推出了收緊物業(yè)按揭貸款的措施。香港金融管理局當(dāng)天公布的樓市降溫措施，包括將所有新按揭貸款的年限上限設(shè)定為30年，收緊第二個(gè)或以上的物業(yè)貸款，供款入息比例由此前的五成降至四成等。其實(shí)，早在過去三周，為抑制房地產(chǎn)市場需求，香港特區(qū)政府已經(jīng)發(fā)布了一系列抑制房價(jià)上漲的舉措，其中包括增加土地供應(yīng)，將原計(jì)劃用于政府、機(jī)構(gòu)或社區(qū)的用地?fù)茏髯≌玫?。特區(qū)政府還宣布了一項(xiàng)試點(diǎn)計(jì)劃，預(yù)留出地皮為香港永久居民建造房屋。
有趣的是，香港當(dāng)?shù)胤课葜薪樯瘫硎?，香港金融管理局新推出的一系列房地產(chǎn)市場降溫措施到目前為止沒有起到抑制投資者需求的作用。相反，受QE3消息推動(dòng)，過去幾天，香港二手房市場的成交量大幅攀升。據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，利嘉閣地產(chǎn)集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，周末期間，其追蹤的香港10個(gè)主要住宅區(qū)二手房的成交量較此前一周增加了11%。另一家房屋中介中原地產(chǎn)數(shù)據(jù)則顯示，二手房成交量較此前一周增加了3.2%。利嘉閣地產(chǎn)總裁廖偉強(qiáng)稱，第三輪定量寬松政策背景下的長期低利率環(huán)境是香港樓市升溫的主導(dǎo)因素。他預(yù)計(jì)第三季度香港房價(jià)將上漲3%-5%。
多數(shù)分析師認(rèn)為，香港金融管理局新推出的樓市調(diào)控政策相對溫和。里昂證券亞太區(qū)市場房地產(chǎn)研究部門主管NicoleWong表示，新推出的措施僅會(huì)起到警示作用。巴克萊銀行表示，新的措施可能不會(huì)令房價(jià)出現(xiàn)真正意義的回調(diào)?，F(xiàn)有房主手頭的資金壓力不大，且缺乏除房地產(chǎn)外其他更好的投資渠道。澳新銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家RaymondYeung更預(yù)測房價(jià)可能進(jìn)一步上漲，因剛性需求依然強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，相比2011年全年房價(jià)11%的漲幅，今年迄今香港的平均房價(jià)已上漲了13%。隨著QE3來勢洶洶，我看香港房價(jià)上漲壓力很大。
再看中國內(nèi)地。QE3還沒來，中國8月份70個(gè)大中城市平均房價(jià)連續(xù)第三個(gè)月較前月上漲，顯示一度低迷的地產(chǎn)市場有復(fù)蘇跡象。8月份房價(jià)延續(xù)了6月份以來的升勢，而6月之前房價(jià)連續(xù)8個(gè)月走低。根據(jù)道瓊斯通訊社計(jì)算，8月份70個(gè)大中城市的平均房價(jià)較7月份小幅上漲0.05% ，7月份和6月份70個(gè)大中城市的平均房價(jià)分別環(huán)比上漲0.13%和0.02%。8月份北京、重慶和深圳等主要城市的新建住宅價(jià)格較7月份小幅上漲。另外，此前公布的數(shù)據(jù)顯示中國新屋開工狀況好轉(zhuǎn)。
QE3會(huì)不會(huì)助長中國內(nèi)地房價(jià)漲勢，我以為不會(huì)。據(jù)觀察，調(diào)控政策進(jìn)入穩(wěn)定期后，中國內(nèi)地一線和二線城市房屋庫存下降速度略微加快，但三四線城市房屋庫存仍然很高。中國政府高級官員多次承諾繼續(xù)執(zhí)行房地產(chǎn)調(diào)控措施。今年剩余時(shí)間內(nèi)，調(diào)控政策不太可能放松。
說到底，外部貨幣因素只是改變了房價(jià)的市場環(huán)境，卻不能改變政府干預(yù)市場的能力和決心。大政府的內(nèi)地和小政府的香港，最終表現(xiàn)出來的房價(jià)當(dāng)然不會(huì)完全同步了。投資者和消費(fèi)者需要因地制宜。
