秦虹:城市人口增速?zèng)Q定房?jī)r(jià)漲跌民間資本減速

  • 來(lái)源: 證券日?qǐng)?bào)
  • 2012-09-26 09:28:07
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[提要]9月23日,時(shí)隔一年后住建部政策研究中心與高和資本再次聯(lián)合發(fā)布了其民間資本調(diào)查報(bào)告——《2012年民間資本與房地產(chǎn)業(yè)研究總報(bào)告》。

9月23日,時(shí)隔一年后住建部政策研究中心與高和資本再次聯(lián)合發(fā)布了其民間資本調(diào)查報(bào)告——《2012年民間資本與房地產(chǎn)業(yè)研究總報(bào)告》。SFSFSF

住建部政策研究中心主任秦虹在報(bào)告發(fā)布會(huì)上表示,受宏觀經(jīng)濟(jì)及當(dāng)?shù)刂е?a style="COLOR: rgb(0,68,153); TEXT-DECORATION: none" title="產(chǎn)業(yè)" target="_blank" >產(chǎn)業(yè)波動(dòng)的影響,與一年前相比,課題組調(diào)研的溫州、鄂爾多斯、山西和陜北四地民間資本發(fā)展出現(xiàn)了減速現(xiàn)象,傳統(tǒng)民間借貸信任機(jī)制遭到嚴(yán)重破壞,新的金融體制則正在形成中。

而民間資本對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的投資也受此影響出現(xiàn)退潮。不過(guò)由于缺乏投資渠道的狀況并未發(fā)生改變,民間資本依舊高度關(guān)注房地產(chǎn)。但投資策略及方式卻開(kāi)始有變化的趨勢(shì)。

 

間資本發(fā)展減速

調(diào)查結(jié)果顯示,四地出現(xiàn)了民間的資本總量增速減緩,借貸規(guī)??s??;民間投資增速下降,投資偏好有所改變;民間借貸利率沖高回落,放貸更趨謹(jǐn)慎等現(xiàn)象。以民間投資為例,鄂爾多斯、山西等地的數(shù)據(jù)均表明民間資本投資增幅回落。

課題組認(rèn)為,國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體增長(zhǎng)放緩以及一些行業(yè)的變動(dòng)給四地民間資本的發(fā)展帶來(lái)了不利的影響。溫州受實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣的拖累,山西和鄂爾多斯則受到煤炭行業(yè)整合以及煤炭?jī)r(jià)格走低的影響,民間資本的發(fā)展均大為放緩。

秦虹表示,由于經(jīng)濟(jì)不景氣,企業(yè)狀況不佳,限購(gòu)政策執(zhí)行堅(jiān)決以及民間資本自身萎縮等諸多因素的影響,民間資本對(duì)房地產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)的“輸血”效應(yīng)減弱,局部地區(qū)甚至從“輸血”變?yōu)?ldquo;抽血”。

盡管如此,課題組調(diào)研后認(rèn)為,由于目前我國(guó)投資渠道狹窄的外圍環(huán)境并沒(méi)有大的改變,以及我國(guó)城鎮(zhèn)化依舊處于快速發(fā)展階段的現(xiàn)狀,相較其它投資領(lǐng)域,民間資本依舊高度關(guān)注房地產(chǎn),不過(guò)策略卻發(fā)生了很大的變化。

課題組認(rèn)為,整體而言,民間資本投資房地產(chǎn)短期內(nèi)主要進(jìn)行機(jī)會(huì)性的投資。未來(lái)預(yù)計(jì)大規(guī)模資金投放的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去,即使今年下半年或者明年貨幣政策繼續(xù)放松,但房地產(chǎn)業(yè)整體信貸收緊可能性依然很大。在這種背景下,民間資本投資房地產(chǎn)必然更加謹(jǐn)慎,主要進(jìn)行機(jī)會(huì)性投資,如商業(yè)地產(chǎn)、城市綜合體和二三線(xiàn)城市滿(mǎn)足剛性需求和改善性需求的住宅等。

資產(chǎn)證券化仍是趨勢(shì)

在2011年的報(bào)告中,課題組曾認(rèn)為,房地產(chǎn)調(diào)控為新的房地產(chǎn)金融業(yè)態(tài)提供良好的發(fā)展機(jī)遇。而在今年的報(bào)告中,課題組堅(jiān)持認(rèn)為,信托和房地產(chǎn)私募股權(quán)投資將是值得關(guān)注的民間投資焦點(diǎn)的領(lǐng)域。

高和資本董事長(zhǎng)蘇鑫介紹,不同資金量級(jí)可對(duì)應(yīng)不同的新型房地產(chǎn)金融業(yè)態(tài)和投資品:一是資金量級(jí)比較大的,如1000萬(wàn)以上,有兩種選擇:直接購(gòu)買(mǎi)實(shí)體商業(yè)地產(chǎn),或是投資房地產(chǎn)基金。二是資金量級(jí)中等的,如在100-1000萬(wàn)之間,可投資房地產(chǎn)信托。三是資金量級(jí)較小的,如在100萬(wàn)以下,從投資門(mén)檻看更適合REITs。隨著資本市場(chǎng)發(fā)展和有關(guān)法律法規(guī)逐步完善,在條件和環(huán)境成熟的前提下,REITs將成為普通投資者的重要投資渠道。

另外,對(duì)于未來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng),秦虹認(rèn)為,仍將以穩(wěn)為主,波動(dòng)不會(huì)大,房企資金狀況總體好于去年,不過(guò)結(jié)構(gòu)性變化會(huì)突出,企業(yè)出現(xiàn)分化,兼并重組增加。同時(shí),城市也將出現(xiàn)分化,人口遷移流動(dòng)趨勢(shì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響日益顯現(xiàn)。未來(lái)房?jī)r(jià)不會(huì)像過(guò)去那樣趨勢(shì)性上漲,而是有漲有跌,但不以大中小城市為標(biāo)準(zhǔn),一些人口增長(zhǎng)緩慢的二線(xiàn)城市,如果新增供應(yīng)過(guò)大,也會(huì)產(chǎn)生一定市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。


 

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