作別蛇年，迎來馬年。悠閑的春節(jié)假期，正好放松一下計劃下來年大計。在去年的新春評論中，筆者提出了貨幣超發(fā)是樓價暴漲的內(nèi)在動力，在M2破百萬億之際，筆者是國內(nèi)比較早把這個問題擺上臺面的。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年說得更直白：“政府為什么拼命印鈔票？歸根結(jié)底還是美國在印。美國拼命量化寬松，如果中國不印，就是傻子。所以中國明知道印多了鈔票會通貨膨脹，也要拼命印，而且印得比美國更厲害。多印的人民幣怎么辦？美元是全球硬通貨，多印了，全世界人民幫著一起稀釋，一起承擔(dān)美國的通貨膨脹，這叫通貨輸出。中國也想學(xué)美國，讓人民幣變成硬通貨，可惜美國絕對不會同意，因此，多印的人民幣只有一條路：在國內(nèi)通貨膨脹。如何處理嚴(yán)重的通貨膨脹？政府的處理方法，就是挖一個超大的坑，把錢囤積在里面，不讓它流動，這樣多余的錢就不會進(jìn)入民生市場，對糧食等基本生活用品形成沖擊。房價一直在漲，囤積了大量超發(fā)的貨幣。政府調(diào)控的目的是什么？調(diào)控的目的，既不是為了讓房價上漲，更不是為了讓房價下跌。目的是為了挖更大的坑，儲蓄更多的貨幣。”他用幾個設(shè)問把中國樓市的邏輯鏈條展現(xiàn)給大家，與筆者去年評論的觀點不謀而合。
國內(nèi)樓市到底存在不存在泡沫？筆者認(rèn)為不言而喻是有?？傮w而言，中國的房子總量已經(jīng)很龐大，足夠住的。根據(jù)西南財經(jīng)大學(xué)和人民銀行共同發(fā)布《中國家庭金融調(diào)查報告》，中國自有住房擁有率高達(dá)89.68%，遠(yuǎn)超世界60%左右的水平。而中國青壯年人口占比已達(dá)到頂峰，人口結(jié)構(gòu)的調(diào)整不可避免。具體來講，三四線城市不用說了，去年一年人們談?wù)撟疃嗟木褪菢鞘械姆只?，三四線巨量的樓市供應(yīng)，已經(jīng)顯現(xiàn)出過剩危機(jī)。但一二線城市情況比較復(fù)雜，因為還有大量的人口涌入，帶來新鮮的購買力，但我們看到樓價和實際的購買力背離的情況越來越嚴(yán)重，當(dāng)越來越多的社會中堅階層都買不起房，那可能就要小心了。
去年諸多不尋常的事件發(fā)生，正在對樓市發(fā)出預(yù)警。一個是“錢荒”現(xiàn)象的發(fā)生，這在貨幣超發(fā)的大背景下顯得尤其吊詭。這個悖論說明，由于樓市的賺錢效應(yīng)，有越來越多的資金已經(jīng)掉到坑里，沉淀下來，留在實體經(jīng)濟(jì)中的資金越來越少。現(xiàn)在流傳甚廣的一個例子是，溫州一家擁有1000多名工人的企業(yè)，苦干精算，一年利潤100來萬，而企業(yè)老板的老婆在上海買10套房子，8年后獲利3000萬元。這說明樓市對實體經(jīng)濟(jì)的擠出效應(yīng)越來越明顯。常言道：因果報應(yīng)，毫厘不爽，市場經(jīng)濟(jì)之手，不會不讓如此扭曲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀不受懲罰。另外一個不尋常的現(xiàn)象，就是華人首富李嘉誠不斷在撤資，李嘉誠商海搏擊幾十年，幾乎從未失手，他不斷拋售內(nèi)地物業(yè)，“逃頂”的意味很強(qiáng)。美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，量化寬松逐步退出，支撐樓市暴漲的邏輯起點在逐步消失，變化正在到來。
樓市“唱多派”是不承認(rèn)樓市有泡沫的，他們最有力的論點就是，都不會爆的當(dāng)然就不是泡沫。這是很難反駁的。許小年的“挖坑論”也講到，政府也是在有意無意地維持這個“泡泡”，讓它繼續(xù)吸附超發(fā)貨幣。任志強(qiáng)也說了，現(xiàn)在買樓都要付七成首付，即使樓價下跌一半對銀行也沒影響。他的話沒錯，但對銀行沒影響不等于對個人沒影響，對于那些投重金于樓市中的人來說，自己的房子會不會變成一個被“精心”掩埋在坑中的化石呢？上大學(xué)時看過一個片子叫“猿人星球”，主人公在太空船里一覺醒來后，發(fā)現(xiàn)自己著陸在一個陌生的星球上。最后他費盡周折逃出了人猿的控制，走在海灘上突然看到了坍塌的自由女神像！原來這個被人猿統(tǒng)治的星球正是多年以前的地球。這是一個很有隱喻意味的故事，人們的貪婪正在毀滅自己，賺取最后一枚銅板，就有可能被黃沙掩埋。言歸正傳，針對新一年的置業(yè)忠告，我建議，如無特別需要，等一等，畢竟樓價過去一年拉升兩三成，這個“勝利成果”還且得消化一段時間，短時間內(nèi)不用擔(dān)心不買以后更貴，當(dāng)然有“劈價賣樓”的也別錯過。如果實在要買，我的建議一定要堅持價值投資，要買就買一線城市市區(qū)或者有明確規(guī)劃利好的區(qū)域，這樣的地方即使短時間內(nèi)買貴了，過個兩年三年也都能漲回來。
