房企去年融資規(guī)模暴增兩倍 利率低發(fā)債等于賺錢(qián)

  • 來(lái)源: 新浪財(cái)經(jīng)
  • 2016-01-06 09:47:10
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新浪財(cái)經(jīng)訊 1月5日消息,第三方機(jī)構(gòu)最新數(shù)據(jù)顯示,全國(guó)108家典型房企2015年融資總規(guī)模達(dá)13600億元人民幣,融資規(guī)模為2014年同期兩倍。融資規(guī)模暴增的主要原因,一是國(guó)內(nèi)融資環(huán)境改善,市場(chǎng)發(fā)債標(biāo)準(zhǔn)放寬,公司債利率走低;二是房地產(chǎn)銷(xiāo)售回暖帶來(lái)融資信心。

房企2015年融資規(guī)模暴增兩倍

克而瑞最新研報(bào)顯示,2015年,其監(jiān)測(cè)的108家典型房企融資總規(guī)模達(dá)13600億元人民幣,融資規(guī)模為2014年同期兩倍。從融資類(lèi)別情況來(lái)看,房企票據(jù)、債券類(lèi)融資成為房企融資的主流方式,金額達(dá)7376億元,占比54%,較2014年增長(zhǎng)6%;

而傳統(tǒng)的銀行貸款模式的比例大幅下降,僅占9%;增發(fā)配股的比例2015年有所增加,達(dá)20%,若非受到6月股災(zāi)的影響,增發(fā)配股額度將進(jìn)一步增加。同時(shí),境內(nèi)資本市場(chǎng)活躍,108家監(jiān)測(cè)房企境內(nèi)融資比例達(dá)87%,較2014年大幅增長(zhǎng)39%。

受益于上述融資環(huán)境的寬松,房地產(chǎn)行業(yè)短期資金壓力緩解。2015年三季度末,A股135家房企現(xiàn)金持有量環(huán)比上升13.0%,一年內(nèi)到期短債環(huán)比上升8.5%,現(xiàn)金短債比為0.94,環(huán)比上升13.6%。

境內(nèi)市場(chǎng)利率走低發(fā)債等于賺錢(qián)

房企融資規(guī)模暴增的主要原因之一,是國(guó)內(nèi)融資環(huán)境改善,多次降息融資成本下降明顯,尤其是公司債利率屢創(chuàng)新低??硕鹧袌?bào)指出,目前房企公司債成本的普遍水平在4-7%之間,發(fā)債就相當(dāng)于賺錢(qián)。如中海地產(chǎn)、保利地產(chǎn)(9.860, 0.23, 2.39%)兩家央企發(fā)行的公司債利率水平僅3.4%,萬(wàn)科3.5%,金茂3.55%等,較大降低了房企的財(cái)務(wù)成本。

境外方面,克而瑞指出,在年初佳兆業(yè)債務(wù)違約事件影響下,房企海外發(fā)債難度增加。隨著境內(nèi)資本市場(chǎng)的逐漸寬松,有部分房企境內(nèi)融資以贖回境外高息債。

同時(shí),市場(chǎng)發(fā)債標(biāo)準(zhǔn)放寬也是刺激房企融資規(guī)模擴(kuò)大的重要原因。2015年1月15日正式公布實(shí)施的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》擴(kuò)大發(fā)行范圍和發(fā)行期限,全面建立非公開(kāi)發(fā)行制度,取消公司債券公開(kāi)發(fā)行的保薦制和發(fā)審委制度,簡(jiǎn)化發(fā)行審核流程,增加債券交易場(chǎng)所。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道,2015年6月16日,中國(guó)銀行(3.860, -0.01, -0.26%)間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)召開(kāi)會(huì)議,要求在“落實(shí)政策、逐步試點(diǎn)、穩(wěn)妥推進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)可控”的原則框架下,有序拓寬房地產(chǎn)企業(yè)中期票據(jù)發(fā)行主體范圍。這些政策利好都為2015年房企發(fā)債融資創(chuàng)造了契機(jī)。

行業(yè)銷(xiāo)售回暖帶來(lái)融資信心

今年房地產(chǎn)行業(yè)銷(xiāo)售回暖,也給予房企融資信心。克而瑞數(shù)據(jù)顯示,2015年,30家典型房企的銷(xiāo)售總額達(dá)21627億元,同比增長(zhǎng)13%;銷(xiāo)售面積19941億平米,同比上漲14%,亦實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng);但銷(xiāo)售均價(jià)有所下降,為10846元/平方米,較2014年同期略微下降2%。

上市公司最新披露業(yè)績(jī)顯示,在大型房企中,行業(yè)龍頭萬(wàn)科2015年全年萬(wàn)科累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額2614.7億元,較2014年分別上漲21.5%。銷(xiāo)售額排名第二的恒大全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售額2013.4億元,較2014年大幅增長(zhǎng)53.1%。

另?yè)?jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),2015年銷(xiāo)售額排名前十的房企中,除萬(wàn)達(dá)、綠地以外,其他房企如中海、保利、碧桂園、華潤(rùn)置地、融創(chuàng)中國(guó)和華夏幸福(28.460, 0.24, 0.85%)都有不同程度的增長(zhǎng),尤其是中海和華夏幸福今年銷(xiāo)售增幅可能超過(guò)30%。

前述研報(bào)就指出,銷(xiāo)售回暖,帶來(lái)融資擴(kuò)張信心,“借新還舊”改善財(cái)務(wù)狀況頗為常見(jiàn)。2015年三季度末,A股135家房企長(zhǎng)短債比1.52,較上半年末提高2.8%,同比有所下降,但相較2014年底已有較大改善,并有趨于平穩(wěn)的趨勢(shì)。

 

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